El pez que muerde su propia deuda<\/p>\n\n\n\n
El Gobierno celebra la ca\u00edda del Riesgo Pa\u00eds a 596 puntos \u2014el valor m\u00e1s bajo desde enero\u2014 como si se tratara de un trofeo financiero. Pero detr\u00e1s del aplauso, el dato revela algo m\u00e1s profundo: la Argentina ha aprendido a pescar en su propio estanque de deuda. Compra lo que ya debe, vende esperanza y flota gracias a la fe de los mercados.<\/p>\n\n\n\n
Los bonos que se miran al espejo<\/strong><\/p>\n\n\n\n Desde la victoria de Javier Milei, los bonos argentinos experimentan una revalorizaci\u00f3n constante. La explicaci\u00f3n oficial es el \u201cplan de recompra soberana\u201d anunciado por Luis Caputo, una maniobra que los inversores recibieron con entusiasmo y alivio: menos papeles en el mercado, m\u00e1s ilusi\u00f3n de solvencia. Un juego de espejos que mejora la imagen, aunque no cambie la anatom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n El efecto Estados Unidos<\/strong><\/p>\n\n\n\n La expectativa de un acuerdo comercial con Washington agrega brillo al panorama. En el arranque del lunes, los t\u00edtulos p\u00fablicos subieron hasta 1,4 % \u2014particularmente los AL35 y GD35\u2014, prolongando el rally iniciado el 27 de octubre. El \u00edndice elaborado por JP Morgan cedi\u00f3 as\u00ed a su nivel m\u00e1s bajo en diez meses. Buenos Aires sonr\u00ede; Wall Street bosteza.<\/p>\n\n\n\n Bolsa en alza, realidad en pausa<\/strong><\/p>\n\n\n\n El MERVAL avanz\u00f3 un 2,8 % empujado por los bancos, mientras los ADRs en Nueva York mostraron retrocesos. Es la dualidad argentina de siempre: euforia local y desconfianza externa. Un pa\u00eds que se aplaude en su propio espejo, mientras el resto del mundo duda del reflejo.<\/p>\n\n\n\n El regreso de los viejos fantasmas<\/strong><\/p>\n\n\n\n En enero, el riesgo pa\u00eds hab\u00eda tocado 560 puntos, su nivel m\u00e1s bajo desde 2018. Pero bastaron los aranceles estadounidenses y la tensi\u00f3n preelectoral para que el indicador volviera a trepar. Antes de las legislativas, alcanz\u00f3 los 1081 puntos: sin cr\u00e9dito y con d\u00e9ficit de credibilidad. Luego del triunfo libertario, la curva se desplom\u00f3 485 unidades. Un descenso tan r\u00e1pido como la fe del mercado cuando huele pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n Recompra por educaci\u00f3n: deuda con moraleja<\/strong><\/p>\n\n\n\n La Secretar\u00eda de Finanzas reedit\u00f3 su programa \u201cdeuda por educaci\u00f3n\u201d, una operaci\u00f3n que combina bonos y moral p\u00fablica. Seg\u00fan el plan, los ahorros en intereses se destinar\u00edan a fortalecer la inversi\u00f3n educativa. Parad\u00f3jicamente, la educaci\u00f3n aparece otra vez como garant\u00eda del endeudamiento: una especie de \u201cbono de fe\u201d a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n Entre la aritm\u00e9tica y la alquimia<\/strong><\/p>\n\n\n\n Facimex Valores explic\u00f3 que se planea recomprar Globales 2029 y 2030 con financiamiento m\u00e1s barato, reduciendo vencimientos pr\u00f3ximos. En teor\u00eda, una ecuaci\u00f3n impecable; en la pr\u00e1ctica, la vieja alquimia argentina: convertir deuda en promesa y promesa en crecimiento.<\/p>\n\n\n\n La moraleja del pez dorado<\/strong><\/p>\n\n\n\n El riesgo pa\u00eds baja, los bonos suben, los ministros sonr\u00eden y los mercados aplauden. Pero el fondo no cambia: la Argentina sigue pescando en su propio acuario. Mientras haya burbujas, habr\u00e1 aire; cuando se rompan, el pez volver\u00e1 a mirar al vidrio.<\/p>\n\n\n\n \u270d\ufe0f \u00a9\ufe0f2025 Juan de los D\u00e9bitos \u2013 cobra solo si no lo ves venir – All Rights Reserved <\/p>\n\n\n \u00a9\ufe0f2025 Guzzo Photos & Graphic Publications \u2013 All Rights Reserved \u2013 Copyright \u00a9\ufe0f 2025 SalaStampa.eu, world press service \u2013 Guzzo Photos & Graphic Publications \u2013 Registro Editori e Stampatori n. 1441 Turin, Italy<\/small><\/p>\n El Riesgo Pa\u00eds cay\u00f3 a 596 puntos, el nivel m\u00e1s bajo desde enero. El Gobierno lo celebra como un logro, aunque el truco consiste en comprar su propia deuda y vender optimismo con factura diferida.<\/p>\n \ud83d\udcc9<\/p>\n","protected":false},"author":14,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[108,121,70,11,123,20,23,25],"tags":[29],"class_list":["post-5587","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-blogdiario","category-dc24","category-actualidad","category-america-del-sur","category-argentina","category-economia","category-politica","category-sociedad","tag-argentina","entry","double"],"yoast_head":"\n
\n\n\n\ud83d\udcac \ud83d\udd4a\ufe0f\ud83c\udf0d Opini\u00f3n que suma
\n\u201cLa econom\u00eda argentina camina por el filo de su propio desfiladero.\u201d\nRecomprar deuda soberana es achicarla, y achicarla es bajar el riesgo pa\u00eds.\nEs lo que hay que hacer mientras el pa\u00eds avanza entre la desconfianza externa\ny el peso interno de una deuda monstruosa.
\nGerardo Cornejo Stewart, Mendoza – Argentina\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"